O BTG Pactual (BPAC11) reportou resultados um pouco abaixo do consenso de mercado, com uma receita total de R$ 6 bilhões no 2T24, um crescimento de +10% e um lucro líquido de R$ 2,9 bilhões, +15% de alta. Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.

Destaques resultados 2T24 BTG Pactual (BPAC11)

Os destaques do trimestre ficaram para o ROE da companhia, que atingiu altos 22,5%.

Resultados BTG Pactual 2T24. Fonte: RI.

Por áreas de negócio, temos:

1 - Investment Banking - o banco de investimentos - que apresentou crescimento nas transações de fusão e aquisição (M&A) e dívida (DCM), que mais do que compensaram a queda de emissão de ações (ECM), ofertas primárias e secundárias de ações (IPO e follow-on). As receitas da divisão cresceram +82% em função do crescimento de transações nesses dois segmentos mencionados, com destaque para DCM, que parte de uma base de comparação fácil (easy comps) em relação ao 2T23.

2 - Corporate Lending & Business Banking - área de crédito - o portfólio de crédito cresceu +26,7% na comparação anual, com spreads mais saudáveis e provisionamento adequado, algo de costume do BTG, que busca sempre empresas de primeira linha para garantir a saúde da sua carteira de crédito. As receitas cresceram +20% em relação ao 2T23, acompanhando a expansão de carteira e a diversificação das receitas nas áreas. O destaque ficou para o aumento de participação de mercado no portfólio de PME, com expansão da carteira em +56,8% vs 2T23.

3 - Sales & Trading - mesa de operações - segmento mais instável do ponto de vista de resultados pela oscilação das receitas conforme o mercado de capitais - as receitas apresentaram queda de -26,5%. Um dos pontos mais importantes em nossa visão para a tese de BTG, é que o Banco se tornou muito vencedor ao pivotar nos últimos 10 anos o peso de S&T em seus resultados, saindo de uma linha de negócio unicamente relevante, para uma das linhas de negócio do grupo, o que permite mais estabilidade nos resultados quando o mercado de capitais passa por alguma crise ou estresse momentâneo.

Divisão de receitas BTG Pactual. Fonte: RI.

4 - Asset Management - fundos de investimento - o total de ativos sob gestão e administração (AuM / AuA) cresceram cerca de +20% ao ano, alcançando R$ 919,9 bilhões. Por conta da forte expansão, as receitas da divisão apresentaram crescimento de +27,2% em relação ao 2T23.

5 - Wealth Management & Consumer Banking - gestão de fortunas e área digital - O valor dos ativos em wealth, sob gestão do BTG (WuM), cresceu +26,8% na comparação anual, alcançando R$ 799 bilhões. A captação líquida no trimestre da companhia ficou em R$ 27,8 bilhões mesmo com um mercado desafiador. O destaque da captação de recursos ficou para a contribuição do varejo alta renda nos resultados. De novidades no segmento, a companhia anunciou em junho a aquisição do Banco M.Y. Safra, que está sujeito à aprovação do FED. As receitas da divisão cresceram +27,6% vs 2T23 em função do aumento de captação no período. 

6 - Participações e interest & others - das outras áreas menores do Banco, a companhia reportou ganhos em relação às perdas do 2T23 diante da participação do Banco Pan, no segmento de participações e estabilidade em receita em patrimônio líquido aplicado no CDI (interest & others).

As despesas operacionais totais da companhia apresentaram tímido crescimento de +3% na comparação anual, sendo o maior aumento na linha de salários (+17%) e despesas tributárias (+11%). A alíquota do 2T24 ficou em 19,9% ante 20,1% no 2T23 diante do impacto do JCP. A companhia dos bons resultados com a diligência em despesas e contribuição positiva do IR, o Banco apresentou um ótimo crescimento de +15% lucro líquido no 2T24.

O Banco finalizou o 2T24 com um índice de Basileia de 16,2%.

O que esperar de BTG Pactual (BPAC11)?

Mais um trimestre consecutivo de ótimo crescimento de resultados do Banco, além de uma grande visibilidade em áreas de negócio mais estáveis para seus resultados, como Wealth Management. 

A companhia captou R$ 56 bilhões de novo dinheiro (Net New Money) no 2T24, e conseguiu capturar um ótimo resultado em fundos de investimento, indo na contramão da indústria.

Para o negócio do BTG, é importante observarmos sempre a captação de mais recursos, e como a instituição rentabiliza-os. Até o momento, BTG fez isso com bastante maestria, além de entregar uma alta rentabilidade aos acionistas (ROE de 22,5%), acima do que o Banco se propôs a entregar.

BTG se encontra em um movimento de maior alavancagem operacional da história, receita e lucro recorde. Em nossa visão, BTG é uma das grandes oportunidades de investimento atualmente, e seguimos com recomendação de compra para as ações da companhia.

Dividendos e JCP de BTG Pactual (BPAC11)

A companhia não anunciou pagamento de proventos.

Qual o dividend yield de BTG Pactual (BPAC11)?

O dividend yield de BTG Pactual (BPAC11) dos últimos 12 meses é de 2,21%.

Quem é BTG Pactual (BPAC11)?

O BTG Pactual é um dos maiores bancos de investimento da América Latina, com atuação global em áreas como gestão de ativos, gestão de fortunas, banco de investimento, corporate lending e sales & trading. Fundado em 1983 no Brasil, o BTG Pactual se destacou por sua atuação no mercado financeiro, especialmente em fusões e aquisições, e por sua capacidade de inovação no setor bancário.

O banco é conhecido por fornecer serviços financeiros a empresas, instituições e investidores, oferecendo soluções customizadas para atender às necessidades de seus clientes. Além disso, o BTG Pactual possui uma forte presença em pesquisa de mercado e análise econômica, sendo uma referência para investidores que buscam informações detalhadas sobre o mercado.

Nos últimos anos, o banco tem expandido sua atuação em outras áreas, como o mercado digital, com a criação de plataformas online para investimentos e o lançamento de produtos voltados ao público varejista, como o BTG Pactual Digital.

Vale a pena comprar BTG Pactual (BPAC11)?

No  momento, temos recomendação de compra para as ações da companhia na carteira Nord Ações.

Como faço para comprar ações da BTG Pactual (BPAC11)?

Para investir nas ações da BTG Pactual é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker BPAC11.

Reiteramos que, no momento, temos recomendação de compra para as ações da companhia.