Ações de frigoríficos disparam com recorde nas exportações de carne
Em 2024, o Brasil registrou volumes recordes na exportação de carne bovina e de frango, fortalecendo sua liderança no mercado global.
Em 2024, o Brasil alcançou recordes históricos nas exportações de carne bovina e de frango, consolidando sua posição de liderança no mercado global, com embarque total de 8,2 milhões de toneladas.
Dessa quantia, a carne vermelha corresponde a 2,9 milhões de toneladas, um aumento de 26% em relação a 2023, enquanto as exportações de carne de frango atingiram o recorde de 5,3 milhões de toneladas.
As ações das principais empresas frigoríficas brasileiras também registraram desempenhos notáveis ao longo do ano. A seguir, apresentamos uma análise detalhada desses resultados e perspectivas para 2025.
Recorde nas exportações de carne bovina em 2024
O Brasil exportou 2,9 milhões de toneladas de carne bovina em 2024, representando um aumento de 26% em relação a 2023. Essa expansão gerou uma receita de US$ 12,8 bilhões, consolidando o país como líder global no setor. A China foi o principal destino, adquirindo 1,33 milhão de toneladas, o equivalente a US$ 6 bilhões.
Para se ter uma ideia da nossa relevância entre janeiro e novembro do ano passado, 60% das importações de carne bovina pela China foram do Brasil.
Crescimento nas exportações de carne de frango
As exportações de carne de frango também atingiram patamares históricos, totalizando 5,3 milhões de toneladas em 2024, um incremento de 3% em comparação ao ano anterior. A receita alcançou US$ 9,928 bilhões, consolidando o Brasil como um dos principais fornecedores globais dessa proteína.
Quem é o maior consumidor de carne do Brasil?
A China lidera como principal destino da carne bovina (1,3 milhão de toneladas) e também da carne de frango (562 mil toneladas). No total, o país é responsável por quase 25% das exportações de carne brasileira. Em seguida, aparecem os Estados Unidos e os Emirados Árabes.
Por que frigorífico foi o setor campeão da Bolsa em 2024?
Além da contribuição da alta do dólar ao longo de 2024, que contribui para as receitas das exportadoras, o spread (diferença entre preço do gado e da carne in natura) favorável também auxiliou no crescimento dos resultados da Minerva, JBS e Marfrig.
O spread favorável é reflexo do ciclo positivo do gado no Brasil (maior disponibilidade e menores preços do animal) e os preços mais elevados da carne in natura.
Já para a carne de frango e suína, a demanda aquecida sustentou os preços mais elevados, colaborando para os resultados da BRF, JBS e Marfrig (controladora da BRF).
Desempenho das ações dos frigoríficos em 2024
As ações das principais empresas frigoríficas brasileiras apresentaram desempenhos expressivos em 2024:
- JBS (JBSS3): valorização de 58,2% no ano.
- BRF (BRFS3): alta de 88,7%.
- Marfrig (MRFG3): crescimento de 104,8%.
- Minerva (BEEF3): queda de 31,8%.
Além do cenário favorável para os frigoríficos, também tivemos fatores do lado dos fundamentos das empresas, que refletiram no desempenho das ações.
A JBS vem apresentando avanços operacionais e na redução da sua alavancagem. A BRF, por sua vez, passou por uma reestruturação recente, focando em seu negócio principal, aumentando sua rentabilidade e reduzindo o endividamento.
Já a Marfrig, além de capturar os melhores resultados da sua controlada BRF, concluiu a venda de 16 plantas para a Minerva auxiliando na redução da sua alavancagem.
A Minerva foi a única queda do setor. Apesar dos resultados sólidos, o maior endividamento, com a aquisição das plantas da Marfrig, e a alta dos juros no período refletiram no desempenho negativo das suas ações.
Perspectivas para 2025
No início de 2025 até 8 de janeiro, as ações da JBS e BRF registraram queda de 1,8% e 8,3% respectivamente.
O mercado segue otimista quanto ao desempenho das empresas frigoríficas em 2025, embora ressaltem a necessidade de cautela.
Fatores como a continuidade da demanda internacional (especialmente da China) e o ciclo pecuário nos EUA devem ser monitorados.
Outro fator importante que está no nosso radar é a reversão do ciclo do gado no Brasil, que provavelmente deve ocorrer em 2026.
Além disso, é importante sempre considerar as variações cambiais e eventos sanitários, que podem impactar o setor.
A ação de frigorífico para aproveitar o dólar acima de R$ 6
Apesar da nossa preferência pela Minerva (BEEF3) no setor, devido a sua liderança no mercado chines, que possui um grande potencial, e a sua operação diversificada na América Latina, nossa recomendação atual é de manutenção da posição.
Essa postura se deve às incertezas que ainda temos sobre a capacidade operacional e de geração de caixa das plantas adquiridas, e consequentemente da sua alavancagem.
