Entenda o que é alavancagem operacional e os riscos dessa prática
Entenda o que é a alavancagem operacional, como ela funciona, seus tipos, vantagens, riscos e como calcular o grau de alavancagem operacional (GAO). Confira exemplos práticos de cálculo e a diferença entre alavancagem financeira e operacional.
Entender a alavancagem operacional é essencial para gestores e investidores em empresas, pois fornece insights sobre como os lucros operacionais são sensíveis a variações nas receitas e os riscos envolvidos nessa dinâmica.
Continue neste conteúdo para descobrir em detalhes o que é esse conceito, como funciona, seus tipos e a forma de calcular seu impacto nos resultados de uma companhia.
Sumário
- O que é alavancagem operacional?
- Como funciona a alavancagem operacional?
- Quais são os três tipos de grau de alavancagem operacional
- Como calcular o grau de alavancagem operacional?
- Diferença entre alavancagem financeira e operacional
- Vantagens da alavancagem operacional
- Riscos da alavancagem operacional
- O papel da alavancagem operacional na tomada de decisão
O que é alavancagem operacional?
A alavancagem operacional refere-se à capacidade de uma empresa de utilizar seus custos fixos para aumentar os lucros à medida que suas vendas crescem.
Isso ocorre porque os custos fixos não variam com o volume de produção ou vendas, o que significa que, após cobri-los, todo aumento nas vendas pode gerar um lucro adicional desproporcional.
Em resumo, a alavancagem operacional mede a sensibilidade do lucro operacional de uma empresa (EBIT) em relação às mudanças nas vendas. Quanto maior a alavancagem, mais sensível é o lucro operacional a essas variações.
Como funciona a alavancagem operacional?
A alavancagem operacional funciona distribuindo os custos fixos sobre um volume maior de produção ou vendas.
À medida que a empresa vende mais, os custos fixos são diluídos por mais unidades, o que resulta em um aumento na margem de lucro. Por outro lado, se as vendas caem, esses custos fixos pesam mais, resultando em uma queda acentuada nos lucros.
Por exemplo, se um negócio tem altos custos fixos e seus volumes de venda aumentam, o lucro operacional crescerá de forma desproporcional, já que os custos adicionais (custos variáveis) são menores em comparação aos custos fixos. No entanto, se as vendas diminuírem, o impacto negativo também será maior.
Quais são os três tipos de grau de alavancagem operacional
A alavancagem operacional pode ser dividida em três tipos principais. Entenda a diferença entre eles a seguir.
1. Grau de alavancagem modesta
Quando os custos fixos são altos, mas ainda assim gerenciáveis, e o aumento nas vendas pode cobri-los sem problemas.
2. Grau de alavancagem negativa
Quando a receita aumenta, mas o lucro operacional diminui, geralmente devido ao aumento proporcional dos custos fixos.
3. Grau de alavancagem de equilíbrio
Ocorre quando a empresa opera exatamente no ponto de equilíbrio, sem prejuízos, mas também sem lucros significativos.
Como calcular o grau de alavancagem operacional?
O cálculo da alavancagem operacional pode ser feito usando a seguinte fórmula:
GAO = Variação percentual no lucro operacional (EBIT) / Variação percentual nas vendas.
Esse cálculo mostra quanto o lucro operacional de uma empresa pode variar para cada mudança percentual nas vendas. Um GAO elevado indica alta alavancagem operacional, o que significa que pequenas variações nas vendas terão grandes impactos nos lucros.
Lembrando que para calcular o EBIT você deve considerar:
Receita líquida - Custos variáveis.
Já a variação percentual nas vendas pode ser encontrada por meio da seguinte fórmula:
Receita líquida - Custos variáveis - Custos fixos.
Exemplo prático de cálculo do GAO
Vamos supor que uma empresa tem uma receita líquida de R$ 500.000, custos variáveis de R$ 300.000 e custos fixos de R$ 100.000. Seu EBIT seria:
- receita líquida = R$ 500.000;
- custos variáveis = R$ 300.000;
- custos fixos = R$ 100.000.
EBIT = R$ 500.000 - R$ 300.000 - R$ 100.000 = R$ 100.000.
Agora, imagine que, no próximo período, a empresa aumenta sua receita para R$ 600.000 e os custos variáveis sobem para R$ 360.000. O novo EBIT será:
EBIT = R$ 600.000 - R$ 360.000 - R$ 100.000 = R$ 140.000.
Agora podemos calcular a variação percentual nas vendas e no EBIT.
Variação percentual nas vendas:
(R$ 600.000 - R$ 500.000) / R$ 500.000 × 100 = 20%.
Em seguida, calculamos a variação percentual no EBIT da mesma forma:
(R$ 140.000 - R$ 100.000) / R$ 100.000 × 100 = 40%.
Agora podemos calcular o Grau de Alavancagem Operacional (GAO) utilizando a fórmula mencionada anteriormente:
GAO = 40% / 20% = 2.
Isso significa que, para cada aumento de 1% nas vendas, o EBIT da empresa aumenta em 2%.
Esse resultado indica uma alta alavancagem operacional, sugerindo que a empresa pode se beneficiar significativamente de um aumento nas vendas, mas também pode enfrentar riscos se as vendas caírem.
Diferença entre alavancagem financeira e operacional
A alavancagem operacional, como mencionado, refere-se ao uso de custos fixos para aumentar os lucros operacionais.
Já a alavancagem financeira refere-se ao uso de capital de terceiros (empréstimos) para aumentar os lucros financeiros, o que pode aumentar o retorno para os acionistas, mas também o risco financeiro devido ao pagamento de juros. Sendo assim, não necessariamente, quanto maior o Grau de Alavancagem Financeiro (GAF), melhor. Portanto, é necessário equilíbrio para evitar problemas relacionados à incapacidade de pagamento de dívidas.
Vantagens da alavancagem operacional
A alavancagem operacional oferece alguns benefícios que podem impulsionar o desempenho financeiro de uma empresa. Ao entender e aplicar esse conceito, as organizações podem maximizar seu potencial de lucro e operar de maneira mais eficiente no mercado competitivo:
- aumento da lucratividade: companhias com alta alavancagem podem obter maiores lucros à medida que as vendas aumentam, sem que seus custos cresçam na mesma proporção;
- melhoria na eficiência: a busca por maximizar a alavancagem operacional força as empresas a otimizarem seus processos, tornando-se mais eficientes na gestão de seus custos fixos;
- competitividade: ao diluir custos fixos, a companhia pode oferecer preços mais competitivos no mercado.
Riscos da alavancagem operacional
Apesar de suas vantagens, a alavancagem operacional também apresenta riscos que devem ser cuidadosamente considerados. As empresas precisam estar cientes desses desafios para gerenciar suas operações de forma eficaz e garantir a sustentabilidade financeira a longo prazo:
- risco de receita: em cenários de queda nas vendas, as companhias com alta alavancagem operacional podem ter dificuldades para cobrir seus custos fixos, o que pode gerar grandes prejuízos;
- risco de gestão: a má gestão dos custos fixos e das vendas pode amplificar os problemas financeiros, levando a situações críticas de fluxo de caixa.
O papel da alavancagem operacional na tomada de decisão
Entender o conceito de alavancagem operacional e como ele impacta a saúde financeira de uma empresa é fundamental para qualquer gestor ou investidor.
Embora a alavancagem operacional possa amplificar os lucros, ela também aumenta os riscos em momentos de queda de vendas. O uso consciente dessa estratégia, aliado ao cálculo adequado do GAO e à compreensão dos riscos, pode fazer a diferença entre o sucesso e o fracasso financeiro de uma empresa.
