Agente Autônomo de Investimentos (AAI), consultor, ou gerente?
Entre as três opções, o modelo fee-based é cada vez mais preferido por investidores. Saiba por quê
O cenário da gestão patrimonial no Brasil tem mudado drasticamente nos últimos anos. Tradicionalmente dominado por grandes bancos e corretoras, o mercado agora vê uma ascensão das consultorias de investimento independentes.
Mas por que esse movimento está acontecendo? E quais são os benefícios dessa nova abordagem?
Neste artigo, vamos explorar a evolução dos modelos de gestão patrimonial no Brasil, entender o crescimento substancial das consultorias de investimento e descobrir por que o modelo fee-based é cada vez mais preferido por investidores que buscam uma gestão de patrimônio transparente e eficiente.
A evolução dos modelos de gestão patrimonial no Brasil
Você já parou para pensar se está no modelo ideal para a sua gestão patrimonial? A gestão de patrimônio no Brasil tem passado por uma transformação significativa ao longo dos anos. Vamos explorar essa evolução e entender como chegamos ao atual modelo de consultoria de investimentos.
Modelo 1.0 - Bancos
No início, o mercado de gestão patrimonial no Brasil era dominado pelos bancos tradicionais. Esses bancos ofereciam uma gama restrita de produtos financeiros, geralmente originados pela própria instituição.
Os gerentes de banco eram incentivados a vender produtos que geravam altas comissões, como previdências, seguros e consórcios, resultando em um claro conflito de interesse.
Naquela época, o mercado de investimentos para o varejo era muito novo e havia poucas opções além dos bancos.
Modelo 2.0 - Corretoras B2C
Com o surgimento das corretoras B2C, os investidores passaram a ter acesso direto aos mercados financeiros. Esse modelo democratizou o acesso a uma variedade muito maior de produtos, que não eram necessariamente originados pela própria corretora.
No entanto, as corretoras utilizavam estruturas de comissionamento baseadas nos produtos vendidos, o que gerava conflitos de interesse. A falta de personalização e a incapacidade de atingir clientes em todas as regiões do país eram grandes desafios para as corretoras.
Modelo 3.0 - Agentes Autônomos de Investimento (AAI)
Os Agentes Autônomos de Investimento mantiveram a diversidade de produtos das corretoras, mas trouxeram um atendimento mais próximo e personalizado. Eles conseguiram alcançar todas as regiões do país, mas o modelo de remuneração baseado em comissões ainda prevalecia, apresentando riscos de conflito de interesse devido aos incentivos agressivos oferecidos pelas corretoras aos seus assessores.
Modelos 4.0 e 5.0 - Consultorias e Gestoras de Investimentos
Mais recentemente, surgiram as Consultorias de Investimento independentes, muitas vezes já com a estrutura de uma gestora por trás. As consultorias utilizam um modelo fee-based, eliminando os conflitos de interesse e proporcionando um serviço verdadeiramente personalizado e alinhado aos objetivos dos clientes.
Esse modelo foca na transparência e na construção de uma relação de confiança a longo prazo. As gestoras, por sua vez, operam com discricionariedade, onde o gestor tem a liberdade de tomar decisões em nome do cliente, garantindo alinhamento total com os interesses deste.
Comparação com mercados desenvolvidos
Essa evolução no Brasil espelha o que já acontece em mercados financeiros mais desenvolvidos, como os Estados Unidos e a Europa, onde o modelo fee-based é predominante.
Em 2023, mais de 80% das pessoas estavam nesse modelo. Economias como Canadá, Reino Unido e Holanda até proíbem o modelo de remuneração atrelada ao produto recomendado.
O crescimento substancial das consultorias de investimentos
Nos últimos anos, as consultorias de investimentos têm apresentado um crescimento impressionante no Brasil, refletindo uma mudança significativa na preferência dos investidores por modelos de gestão mais transparentes e alinhados com seus interesses.
Dois gráficos ilustram claramente essa evolução: o aumento das consultorias registradas na CVM e a comparação com o crescimento das assessorias de investimento (AAI).
Desde 1985, o número de consultorias registradas na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) tem crescido de forma consistente. No entanto, a partir de 2010, observamos um aumento acentuado, refletindo a crescente demanda por serviços de consultoria de investimento independente. De 4 anos para cá, em especial, percebe-se um crescimento substancial superior a 120% na quantidade de consultorias registradas na CVM.
Esse crescimento pode ser atribuído a diversos fatores. A busca por maior transparência e a necessidade de um serviço mais personalizado e isento de conflitos de interesse sem dúvidas é um fator crucial, mas é interessante considerar que o mercado nos últimos três anos tem sido muito duro com ativos de risco. Esse ambiente de mercado tem tornado a venda de produtos com altas remunerações ao Assessor muito mais difícil.
Ativos como COEs, Operações Estruturadas e Fundos Alternativos ruins têm se tornado cada vez mais ‘manjados’, o que tem gerado um incômodo cada vez maior nos clientes. Eles têm recebido ofertas de ativos ruins, que não vem apresentando bom rendimento (diferente de 2016 a 2019, onde ativos de risco em geral performaram bem, até mesmo no caso de produtos mais duvidosos).
As consultorias de investimento independentes, ao adotarem um modelo de remuneração fee-based, eliminam os incentivos para a venda de produtos financeiros específicos, focando exclusivamente nos melhores interesses dos clientes.
Em contraste a evolução do modelo de consultoria, observamos uma clara estagnação no crescimento dos escritórios de Assessoria, que hoje possuem um número muito inferior ao seu pico, sem um crescimento substancial na última década.
É interessante destacar que esse é apenas o começo desse movimento, que já vem ocorrendo (estando muito mais avançado) em economias desenvolvidas.
Com a crescente demanda por modelos de gestão mais justos e eficientes, há um vasto espaço para a continuidade da busca por um alinhamento de interesses no planejamento financeiro. À medida que mais investidores se tornam cientes dos benefícios do modelo de consultoria fee-based, esperamos ver uma expansão ainda maior das consultorias de investimento nos próximos anos.
Consultor, gerente ou Agente Autônomo de Investimentos (AAI)?
O modelo fee-based de consultoria de investimentos tem se destacado como a escolha preferida para investidores que buscam transparência, eficiência e alinhamento de interesses.
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Este modelo, que cobra uma taxa fixa ou uma porcentagem do patrimônio administrado, oferece diversos benefícios práticos que tornam a gestão de investimentos mais eficaz e justa. Citaremos alguns deles logo abaixo.
Os benefícios do modelo Fee-Based
No modelo fee-based, a eficiência de custos é uma prioridade constante. A busca por manter os custos baixos é fundamental para maximizar os retornos líquidos dos clientes.
Um exemplo claro disso é a predileção por Exchange Traded Funds (ETFs) quando ele for uma alternativa plausível para uma alocação. Os ETFs são conhecidos por suas baixas taxas de administração em comparação com fundos mútuos tradicionais, permitindo que os investidores mantenham mais de seus ganhos.
Além disso, os ETFs não possuem come-cotas (quando se aplica). Quanto menos o cliente deixar na mesa taxas, comissões e impostos, mais eficiente fica o portfólio, resultando em um maior retorno líquido.
Recentemente fizemos uma recomendação pautada nisso aqui na Nord Wealth, onde recomendamos a troca de um fundo frequentemente utilizado por ETFs, gerando uma potencial eficiência de custos aos nossos clientes:
Outro benefício prático do modelo fee-based é o acesso às melhores taxas de renda fixa disponíveis no mercado.
Como consultoria, temos liberdade de reduzir o spread de aplicações de renda fixa dos nossos clientes.
Além disso, devolvemos o rebate de eventuais aplicações em fundos, gerando uma maximização de rendimentos:
Ao eliminar os conflitos de interesse, o modelo fee promove uma relação de confiança entre o consultor e o cliente.
Os investidores podem ter certeza de que as recomendações recebidas são baseadas exclusivamente no que é melhor para eles, sem a influência de incentivos financeiros externos. Isso resulta em uma gestão de patrimônio mais alinhada, eficiente e eficaz.
A importância de uma visão holística para seu planejamento financeiro
Na Nord Wealth, acreditamos que um planejamento financeiro eficaz deve considerar todos os aspectos do seu patrimônio. Diferente das assessorias de investimento que possuem vínculos diretos com corretoras específicas, nossa abordagem é independente, garantindo que todas as recomendações sejam verdadeiramente alinhadas aos seus objetivos e necessidades, sem vínculo direto ou compromisso com nenhuma instituição.
Nossa independência nos permite escolher as melhores soluções financeiras do mercado, sem conflitos de interesse. Trabalhamos com uma variedade de corretoras parceiras, selecionando aquelas que oferecem as melhores condições e produtos para cada cliente. Isso garante uma maior diversificação e eficiência em seus investimentos.
Adotamos uma visão holística no planejamento financeiro, abrangendo desde a alocação de ativos e gestão de investimentos até o planejamento sucessório e otimização tributária.
Esta abordagem abrangente assegura que todas as suas necessidades financeiras sejam atendidas de forma integrada e estratégica, proporcionando uma gestão patrimonial robusta e eficiente.
A Nord Wealth e o sucesso no mercado de consultorias
A Nord Wealth se destaca como uma das principais e mais importantes consultorias de investimento independentes no Brasil, oferecendo um serviço que combina transparência, personalização e uma abordagem holística na gestão patrimonial.
Os clientes estão cientes de quanto estão pagando e pelo que estão pagando, o que torna a relação mais transparente e honesta. O nosso sucesso está diretamente relacionado ao sucesso dos nossos clientes.
Atualmente, cuidamos do patrimônio de mais de 1.000 famílias e temos mais de R$ 4 bilhões sob nosso aconselhamento.
Além disso, conquistamos o 1º lugar no ranking de consultorias independentes nas plataformas XP e BTG em 2023.
Além do acesso às principais corretoras e taxas, os clientes da Nord Wealth contam com:
- Research robusta: Um dos grandes diferenciais da Nord Wealth é a nossa capacidade de integrar uma pesquisa robusta e independente em nosso processo de tomada de decisão. Nossa equipe de analistas se dedica a estudar todas as classes de ativos, produzindo relatórios imparciais que informam nossas recomendações. Isso nos permite oferecer um aconselhamento financeiro fundamentado e atualizado, assegurando que nossos clientes tenham acesso às melhores oportunidades de investimento disponíveis. São mais de 20 analistas, cobrindo as mais diversas classes de investimento.
- Braço de câmbio: A Nord Wealth oferece serviços de câmbio com as melhores taxas para remessas internacionais, facilitando os investimentos em estratégias globais. O serviço é essencial para clientes que desejam diversificar os seus investimentos em mercados internacionais, assegurando transações eficientes e custo-efetivas.
- O nosso serviço de planejamento patrimonial é abrangente, considerando não apenas os ativos financeiros, mas todo o patrimônio do cliente. Nosso objetivo é otimizar a estrutura patrimonial, reduzindo impostos e assegurando uma sucessão eficiente. Isso inclui o planejamento sucessório, que é crucial para a transmissão de riqueza para as próximas gerações de maneira estruturada e segura.
Escolher a Nord Wealth significa escolher um parceiro comprometido com seu dinheiro, oferecendo um serviço transparente e personalizado para suas necessidades únicas.
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