Criação de vagas no setor privado dos EUA desacelera em fevereiro, mostra ADP
A economia dos EUA abriu 77 mil vagas de emprego no setor privado no mês passado, abaixo do esperado. No entanto, o cenário ainda é de atividade resiliente e inflação pressionada
A Pesquisa da Automatic Data Processing (ADP) apontou que o mercado de trabalho dos Estados Unidos criou 77 mil vagas em fevereiro, bem abaixo das expectativas de 140 mil. Esse foi o menor resultado desde julho de 2024 (36 mil).
O resultado do mês anterior teve uma leve revisão para cima, de 183 mil para 186 mil.
É interessante notar que essa forte desaceleração em relação ao mês anterior veio do setor de serviços, que registrou criação de 36 mil vagas após 184 mil em janeiro, motivado pelas categorias de “comércio/transporte/utilities”, “educação e saúde” e “informações”.
Além disso, o ganho salarial dos Job-Changers, ou seja, daqueles que mudaram de emprego nos últimos 12 meses, caiu de 6,8% para 6,7% (base anual).
Já o ganho salarial dos Job-Stayers, ou seja, dos trabalhadores que permaneceram em seus empregos nos últimos 12 meses, permaneceu em 4,7%.
Dado fraco dos EUA indica corte de juros mais à frente?
O ADP de fevereiro veio mais fraco do que vínhamos observando nas últimas divulgações. No entanto, não é suficiente para afirmar que a economia americana está desacelerando de forma mais abrupta. Para essa interpretação, precisamos de uma quantidade maior de dados mais fracos.
O cenário ainda é de uma atividade resiliente e uma inflação pressionada, o que demanda cautela do Federal Reserve (Fed) no seu processo de corte de juros.
O que é ADP nos EUA?
O ADP é um relatório mensal muito observado nos Estados Unidos, conhecido oficialmente como ADP National Employment Report. Ele fornece uma visão antecipada da mudança no emprego não-agrícola nos EUA, geralmente saindo antes do relatório oficial do governo (o Relatório de Emprego do Departamento de Trabalho dos EUA).
O relatório ADP é baseado nos dados de folha de pagamento de mais de 500.000 empresas clientes da ADP e é considerado um indicador importante da saúde do mercado de trabalho nos EUA.
Como o relatório de emprego ADP afeta os juros nos EUA?
Diante da discussão em andamento sobre o ciclo de cortes de juros a ser iniciado nos EUA, os dados sobre o mercado de trabalho se tornam relevantes diante da necessidade de arrefecimento da economia para controlar a inflação e, consequentemente, possibilitar um afrouxamento da política monetária.
Dessa forma, se o ADP apresenta um resultado mais fraco, o mercado passa a enxergar menores pressões inflacionárias vindas pelo lado da atividade. Ou seja, um dado mais fraco aumenta o otimismo do mercado sobre as quedas de juros.
Sendo assim, dados mais fracos resultam em quedas dos juros futuros americanos, com o mercado precificando uma menor necessidade de juros elevados adiante.
O contrário também é válido: dados mais fortes aumentam a necessidade de juros elevados por mais tempo, resultando na abertura da curva de juros do mercado.
Quando é o próximo ADP?
A pesquisa de empregos privados (ADP) dos EUA normalmente é divulgada na primeira quarta-feira de cada mês, podendo sofrer variações.