Ações da Petrobras disparam e Faria Lima enlouquece (de novo)
Petrobras (PETR4) dispara +7%, maior alta em 3 anos. Entenda o porquê
As ações preferenciais a Petrobras (PETR4) fecharam o pregão de segunda-feira, 26, em alta de +7,2% e os jornais disseram que isso ocorreu devido à recomendação do Morgan Stanley e à alta de +3% do petróleo.
Por esses motivos, um movimento dessa magnitude não faz muito sentido, mas não espere muita coerência do mercado ou dos jornais.
A Petrobras não repassa todos os aumentos do petróleo e altas fortes acabam penalizando o balanço da empresa (compra petróleo a preço de mercado e vende gasolina mais barata).
Sim, o efeito ainda é pequeno, mas já vimos algum impacto do subsídio aos combustíveis no último balanço da Petrobras.
Morgan Stanley eleva Petrobras para "compra"
A grande maioria das pessoas ainda acredita nas recomendações dos bancos e corretoras em relação às ações. Mas, como você já sabe, esses relatórios apenas servem para gerar "corretagem" — afinal, as corretoras ganham dinheiro com a corretagem (os relatórios são "gratuitos").
Em geral, o histórico de recomendações de compras e vendas dos analistas de bancos e corretoras é horroroso.
Você já viu uma corretora divulgar o histórico de acertos e erros de suas recomendações? Se você acompanha alguém e não tem acesso ao histórico de retornos, é porque o histórico é ruim (obviamente).
Mas, aqui, devo me penitenciar. O histórico do analista do MS (Morgan Stanley) é surpreendentemente superior ao da média.
O maior segredo do mercado financeiro
Segredo! Não conte isso a ninguém! No Bloomberg, consigo ver o histórico das recomendações dos analistas de sell-side (corretoras).
Eu sei, é maravilhoso para sacanearmos os erros dos outros (ajuda muito a conviver com meus próprios erros).
No gráfico, em amarelo, está o preço-alvo e, em branco, está o preço das ações. PBR é o mesmo que PETR4. Os "Bs" em verde indicam recomendações de compra (buy) e os "Hs" em azuis indicam recomendações de manutenção (hold). Os "Ss" em vermelho indicam venda (sell).
Legal, né? Não quero entrar em detalhes nem criticar o histórico do analista (que é muito superior à média), mas é interessante observar algumas coisas.
Perceba que o preço das ações (branco) nunca atinge o preço-alvo (amarelo). Isso não é uma coincidência.
Quando as ações caem demais (entre 2013 e 2016), o preço-alvo é "ajustado" para ficar próximo à cotação. No entanto, quando a cotação sobe forte, o preço-alvo é ajustado para cima (entre 20% e 30%, normalmente) das cotações.
É um jogo de gato e rato. O mais interessante é: quem segue quem? A cotação segue o preço-alvo ou o preço-alvo segue a cotação?
Tenho uma dica: se o preço-alvo fosse na frente, o analista nunca teria "compra" quando as ações despencam ou "manutenção" quando as ações sobem forte.
Veja você mesmo no gráfico. Apesar de todos tentarem, é impossível antecipar os movimentos das ações (Warren Buffett ensina isso há décadas).
Poderia falar muito mal do mercado financeiro por horas (como falo no ANTI-Trader), mas não é o objetivo deste texto.
Petrobras rendeu 400% em 5 anos com ação e dividendos
A Petrobras subiu +400% nos últimos cinco anos, ou seja, 10 vezes a alta do Ibovespa.
A Petrobras, sozinha, foi responsável por +22% da alta de +39% do Ibovespa nos últimos cinco anos. Sem a Petrobras, o IBOV teria subido míseros +17% em cinco anos.
Só em dividendos, a Petrobras pagou 343% de seu valor de mercado. Abaixo, está o gráfico das ações sem os dividendos:
Tudo isso, com governos que ainda tentam usar a empresa como fonte de recursos para políticas públicas. Bolsonaro demitiu vários presidentes tentando segurar o preço da gasolina, enquanto o Lula colocou Magda Chambriant para investir onde o governo quer.
Mesmo com um controlador horroroso (o governo), PETR4 voa.
Gestores de ações ampliam aposta em ações da Petrobras
Eu estava discutindo isso com o Breia outro dia. O mercado dos fundos de ações brasileiros se divide entre quem tinha PETR4 e quem não tinha.
Quem não tinha PETR4 nos últimos cinco anos (muita gente) sofreu muito para ganhar do Ibovespa. E muitos desses gestores estão se entupindo de PETR4 para tentar se recuperar (ou parar de perder).
E, o movimento que vimos ontem, certamente tem uma grande ajuda desse medo dos gestores de ficar para trás com a disparada de PETR4.
Bruce, é um bom momento para investir na Petrobras?
Depende. O governo federal ainda não conseguiu prejudicar a geração de caixa da Petrobras, mas continua tentando.
Imagino que os investimentos feitos hoje, com foco em populismo e politicagem, não darão frutos nos próximos anos, mas os resultados ainda demoram anos para aparecer.
Ao mesmo tempo, temos a melhor empresa da Bolsa que é um hedge (proteção) natural contra PETR4. E, olha só o que vem acontecendo.
O mercado está tão maluco, tão desesperado, tão medroso, tão focado no curtíssimo prazo, que os múltiplos de Petrobras (PETR4) e PRIO (PRIO3) estão quase iguais.
PRIO3 tem rentabilidade melhor, cresce muito mais, gera mais caixa, não tem governo forçando investimentos horrorosos…
Mesmo assim, os múltiplos de PRIO3 vem caindo (ficando mais barata) e PETR4 subindo (ficando mais cara).
A Petrobras é uma bela empresa, mas tem o risco de ser sócia do governo. Se você gosta do risco, compre PETR4 — o negócio é ótimo por quase os mesmos motivos de PRIO3.
Pior momento da Bolsa já passou?
Infelizmente, não. O plano econômico de gastar mais e tentar fazer a economia crescer na marra não funciona. Já não deu certo na Dilma e não dará certo de novo.
Por isso, os mercados brasileiros estão louquinhos da Silva. O mercado está vendo a catástrofe lá na frente e todos os ativos nacionais estão baratíssimos (bolsa, títulos, a moeda…).
A Bolsa provavelmente ainda vai subir mais e cair mais até mudarmos a política econômica de aumento de gastos. Vai ser "barata voa".
De verdade, a maioria das pessoas não tem estômago para viver o que viveremos até 2026 (eleições). Teremos uma montanha-russa de proporções épicas até ajustarmos a política econômica para algo que funcione a longo prazo.
O segredo para chegar lá? Ter um pouco de CDI, um pouco de títulos incentivados, um pouco de FIIs, um pouco de títulos IPCA+ e um pouco de Bolsa.
Aniversário 6 anos da Nord: esta é a sua última chance
Eu (Bruce) estou até as tampas de Bolsa, mas meu psicológico aguenta anos de resultados ruins. A Bolsa está barata demais para não aproveitar.
Mas, escute seu estômago e vá devagar. Entre de cabeça no portfólio completinho do Advisor PRO (o mais acessado pelos investidores Nord), que segue as recomendações da Marilia Fontes para comprar Renda Fixa, Títulos incentivados, Bolsa, FIIs, Fundos e ações americanas.
Um portfólio balanceado que é ótimo para manter o psicológico sob controle e aproveitar as enormes oportunidades que vemos nos mercados.
E seja feliz. Depois você me manda um Telegram agradecendo pela dica quente.
Pois, confirmando sua compra agora, leve o ANTI-Trader "de brinde". Afinal, em 6 anos de acesso é muito provável que você veja a Bolsa brasileira disparando novamente. Aí vai ser importante ter a minha carteira para te ajudar.
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