RRRP3 tem prejuízo de R$ 363 milhões no 2T24. Veja se é hora de comprar
A 3R Petroleum teve prejuízo de R$ 363 milhões no segundo trimestre, revertendo o resultado positivo de R$ 79,4 milhões de um ano atrás.
A 3R Petroleum (RRRP3) reportou resultados em linha com o consenso de mercado, com uma receita líquida recorde de R$ 2,57 bilhões, alta de +208% na comparação com o mesmo período do ano passado.
Já o Ebitda, que também foi o maior de sua história, totalizou R$ 850 milhões, crescimento de +327%. Contudo, a petroleira registrou um prejuízo de R$ -363 milhões, revertendo o lucro líquido apresentado no 2T23, de R$ 79 milhões.
Destaques resultados 2T24 da 3R Petroleum
No 2T24, a 3R atingiu uma produção consolidada de 46,6 mil barris diários, o que representa um aumento de +64%, impulsionado, principalmente, pela incorporação do Polo Potiguar (2T23 foi o último antes da consolidação do portfólio).
Considerando a venda de quase 4 milhões de barris de óleo a um preço médio de US$ 76,8 por barril (desconto de 90% em relação ao Brent), além da venda de gás e produtos derivados no período, a 3R registrou uma receita líquida de R$ 2,57 bilhões, alta de +208%.
Com o lifting cost (custo de extração) em queda de -4% e outras despesas operacionais subindo menos que a receita, o Ebitda cresceu ainda mais (+327%), totalizando R$ 850 milhões no trimestre.
O principal ponto negativo dos resultados da 3R está em seu resultado financeiro, que foi negativo em R$ -1,1 bilhão (vs. R$ 25 milhões no 2T23), em sua maior parte pelos efeitos de marcação a mercado de instrumentos financeiros dolarizados.
Assim, a companhia registrou um prejuízo de R$ -363 milhões no período, revertendo o lucro de R$ 79 milhões no mesmo período de 2023. Vale ressaltar que, apesar dos efeitos de marcação a mercado impactarem o lucro, os mesmos não têm impacto no caixa.
Considerando apenas o resultado financeiro líquido com efeito caixa, a despesa seria de apenas R$ 102 milhões no período.
Por fim, uma das (poucas) surpresas positivas da 3R no 2T24 foi sua geração de caixa livre, que foi positiva em R$ 596 milhões (vs. R$ -433 milhões no 2T23).
O que esperar de 3R Petroleum?
Apesar do crescimento nas linhas superiores de seus resultados (receita e Ebitda), o novo prejuízo é um ponto de atenção para os acionistas da 3R.
Contudo, o mercado já vinha ajustando suas projeções e as precificando nas ações da petroleira. Para o 2S24, a tendência é de uma gestão financeira mais efetiva, assim como já vem sendo buscado em sua gestão operacional.
Obviamente, os desafios e riscos existem, e a empresa precisa entregar um crescimento sustentável (e rentável) para que o mercado reconheça seu valor.
A 3R já possuía um grande potencial individual de expansão operacional, com sua produção podendo atingir cerca de 93 mil barris diários em 2026 (o dobro da produção atual). Entretanto, o potencial aumentará ainda mais com a fusão com a Enauta.
Nesta quinta-feira, 1º de agosto de 2024, a fusão será concluída e a 3R incorporará a Enauta em suas operações e resultados. Com a entrada da petroleira, a produção da empresa combinada poderá atingir mais de 100 mil barris diários já em 2025.
Incorporando corretamente a Enauta e entregando crescimento e sinergias, o futuro da nova empresa poderá ser muito positivo.
Quanto a 3R Petroleum paga dividendos?
Tendo em vista sua visibilidade de crescimento (e investimentos para viabilizá-la), a 3R não é conhecida por ser uma grande pagadora de dividendos.
A companhia até distribuiu parte de seu lucro em proventos aos seus acionistas no 4T23, mas foi apenas R$ 0,38 por ação (dividend yield abaixo de 1,5%).
Vale a pena comprar ações da 3R Petroleum?
Tendo em vista seu potencial de crescimento a longo prazo (tanto individualmente como após a incorporação da Enauta), acreditamos que o preço atual das ações da 3R não condiz com os resultados que a empresa entregará nos próximos anos.
Apesar das pressões de curto prazo, negociando a menos de 3x Ebitda para o final de 2024, seguimos recomendando a compra de RRRP3.
Como faço para comprar ações da 3R Petroleum (RRRP3)?
Para investir nas ações da 3R Petroleum é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker RRRP3.